中国中车即将复牌，铁路基建重回风口
6月2日晚间，中国南车公告称，中国南车和中国北车将以新的公司名——中国中车复牌，恢复交易的时间为6月8日。市场分析表明，南北车的合并有利于增强轨交装备国际竞争力，海外市场拓展将加速，利于整个铁路设备行业的发展。受此消息影响，昨日铁路基建板块该股强势回归，再现王者风范。板块个股经过前期大幅上涨之后，投资价值几何？本文从以下三大核心逻辑论证，铁路基建板块个股的驱动因素仍然存在，并呈现不断强化之势。

核心逻辑一：高铁投资持续加码

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国内铁路固定资产投资维持高位、海外市场开拓构成2015年以及“十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力。对内，铁路是经济稳增长的主要抓手，2014年铁路固定资产投资已达8000亿元，随着10月份以来发改委密集批复的近万亿铁路建设项目，我们认为2015年铁路固定资产投资仍将维持高位，且“十三五”期间年均投资额将超7000亿元，规划近2万公里的城际铁路建设将成为重点。对外，按照各国高速铁路发展规划，预计到2020年，世界高速铁路总里程将超过5万km，未来7年内的新增里程将达到3万km以上，带来高铁直接投资将超过1.1万亿美元。

核心逻辑二：借一带一路“走出去”
今年上半年国内高铁相关企业共斩获近千亿元海外订单。如中国南车6月份与川崎重工业株式会社等组成的联合体曾中标新加坡地铁车辆36亿元的项目，中国北车则在同期成功杀入菲律宾市场获得5.4亿元城轨车辆订单。除高铁、城轨机车合同外，国内企业在境外竞得的铁路订单也不在少数。进入下半年以来，高铁企业境外拿单的速度并未放缓，并且战略布局已逐渐拓展至全球主流市场。截至目前，国内企业今年已在海外斩获近1300亿铁路大单。随着中国北车夺得波士顿地铁车辆项目，“高铁走出去”战略已遍及除南极洲以外的六大洲。从南北二车及中国铁建、中国中铁今年已披露的海外铁路类订单数据来看，中国海外铁路订单主要集中在非洲地区。如中国铁建5月份获得的807.79亿元沿海铁路框架合同位于西非东南部的尼日利亚。此外中国南车3月份获得的128亿元机车项目、中国铁建1月份的88.27亿元铁路建造项目及中国北车3月份57.06亿元内燃机车项目，分别位于南非、苏丹和南非。

核心逻辑三：核心部件国产化
没错！德国拟购买中国高铁。德国铁路公司董事哈纳加特向《法兰克福汇报》透露，该公司将于今年秋季在北京设立采购办公室，加强与中国南车和北车的合作。作为高铁技术强国，德国的高铁巨头西门子一直是德国铁路公司的传统供应商。2005年11月，西门子曾从中国赢得价值7亿欧元的高铁大单。10年之后，德国铁路公司说，今后3—5年内中国将在德国铁路的机车及零部件采购领域占有重要地位。德国铁路行业权威战略咨询公司SCIVerkehr发布的《世界铁路技术装备市场》报告显示，目前中国北车和南车的市场份额在全球轨道交通装备市场中分居前两位。加拿大庞巴迪、德国西门子、法国阿尔斯通、美国通用电气和日本川崎重工等传统高铁巨头屈居其后。机构普遍表示，从中长期来看，整个高铁产业链均有不错的投资机会，在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，除了高速列车设备，高铁耗材外，随着国产化率提升带来的零部件进口替代机会也被普遍看好。